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一地鸡毛距离我们还有多远，房地产还是股票？

前段时间，笔者曾多次提醒，随着我国率先控制住疫情，以及国外因疫情而使得我国订单大幅增加，经济复苏明显好于国外，再加之债务泡沫压力，这次因疫情而实施的宽松放水可能已经见顶。

中国人民银行1月12日数据显示，2020年12月新增人民币贷款1.26万亿元，新增社会融资规模1.72万亿元，2020年12月末，广义货币（M2）余额218.68万亿元，同比增长10.1%，环比下降0.6个百分点，低于市场预期；全年人民币贷款增加19.63万亿元。

M2增速自疫情爆发后从2019年底的8.7%，迅速回到两位数。自2016年10月末我国M2增速达到11.6%之后就持续下降，而去年疫情爆发，为了应对疫情，M2为了救经济，在去年4、5月达到11.1%。

之后就基本保持稳定，6~11月分别是：11.1%、10.7%、10.4%、10.9%、10.5%、10.7%。

12月超预期下降0.6%凸显了管理层在稳定经济和就业的同时，开始关注通胀和债务了，也就是说，宽松已经见顶，今后一段时间将是稳健为主、宽松力度略有收缩的节奏。

流动性见顶，意味着今后几年房地产泡沫顶部构筑的完成，将迎来真正的冬季。

在过去的一年，虽然宽松放水，但是房地产并没有出现2016~2017年的火爆行情，相反，还有很多地方房价是下跌的。这是因为，2016~2017年房地产暴涨行情其实是延续2015年上半年A股暴涨行情，是为了从民众兜里掏钱、挖潜的过程，是锁定民众财富的过程，是财富转移搬家的过程。

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