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贸易战新拐点出现，美国快要撑不下去了！

2019-10-09 09:13:02

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美国总统特朗普于2018年8月13日签署《2019财政年度国防授权法案》，军费总额达7163亿美元，再创阿富汗和伊拉克战争以来各年新高，这被外界视为拉开对华冷战大幕的标志性法案。其中针对中国的内容包括扩大对台军售和军事援助规模、协调日本、澳大利亚和印度的军事合作、对中国对美国直接投资FDI的更加严格的安全背景审查、禁止政府采购中国厂商提供的电子产品以及孔子学院提供的中文课程服务。

这部针对性极强的法案在美国参众两院被高票通过（众院359—54，参院87—10），而这些反对票不是因为对中国强硬而反对，而是因为对中国不够强硬才反对。同时，特朗普在其Twitter上反复强调，对华实施惩罚性关税的根本目的在于向中方施压，迫使中国政府接受美国提出的各项要求。

从长期两国经济和贸易结构来看，国与贸易伙伴在某行业全球价值链分工地位越接近，中国与该贸易伙伴发生贸易摩擦的频率越高，体现在相关行业的贸易摩擦数量越多；中国某行业的相对全球价值链参与度越高，该行业的相关贸易摩擦越容易得到解决，体现在贸易摩擦的持续时间越短。因此，随着中国制造业在全球价值链上的赶超与攀升，中国与美国贸易摩擦的加剧有着内在的必然性，并且这个摩擦将呈现常态化、长期化、复杂化的趋势。

从未来货币走势看，美元仍处于自2014年以来的加息进程之中。近期美联储重申加息以一步提振美元。同时，受全球情绪影响，资金继续流入美元，助力美元指数持续走高并达到13个月以来高点。历史上每一次的美元大幅走高都会紧接着新兴市场的崩盘，而这一次从本质上来说与以往并无区别。近期，为避免基础设施投资断崖式下滑，支持政府债券发行，我国国内需要有充足的债券市场流动性，因此加息难度较大。