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重磅猛文！硬着陆？软着陆？美国经济这次不着陆

制造业这个东西，其实投入巨大。美国除了劳动力供给不足，基础设施还需要长期大规模投入。光这两点就会引发美国国内长期高通胀，这绝不是美联储加个息就可以对冲解决的事情。因为，这都是供给端的不足和瓶颈，是引爆美国后续通胀再次飙升的。

这就很好的解释了一个现象，就这么加息了，至今还没有着陆。

很明显，拜登反对拜登，拜登正在“享受着”自己发布的制造业回流法案的“反噬”。

很诡异，但这就是现实基本面情况。

美国生产，美国消费，貌似这就是美国精英们解决目前财政赤字、贸易赤字的“良药”。

拜登顺便把很多新建的厂放在川普铁仓所在的州，为大选抢票铺路。

然而，我们上面说过，别国可以提供的优质供给，你再搞一遍，这就是一种损失。就像今天欧美不给我们芯片，我们现在只能自己搞，前期是巨大的折损。

当美国这么多关键制造业节点都要自己来生产，那么就形成了一个奇妙的循环：

供给端，美国举债砸钱办厂；需求端，美国举债砸钱搞对内超额福利金。所以，这两者都是以举债来推进，美国财政后续的赤字只会继续扩大，而不是会变小。

考虑到日韩中欧的大量产成品是长期投入后的高性价比，未来美国就算全部国产替代成功，那也是收窄了贸易赤字，却是以放大财政赤字为代价的。核心还是在于，美国生产这些已经不具有性价比了，强行搞就是亏钱。这是资源禀赋的分布决定的，不是人力可以扭转的。

另一边，当贸易赤字减少，其它国家没法通过出口获得美元，全世界“被动去美元”。这可就怪不得俄罗斯人了，这是美国人自己的战略导致的。

在其它国家没法获得美元的前提下，其它国家也就没法帮助美国背负通胀，更没法轻易借钱给美国支持美国的财政刺激制造业回流。

也就是说，美国人只能烧自家的储蓄来搞这些战略，美国人只能自己去承受烧储蓄所带来的通胀压力。

所以，通胀长期向上是确定的，但是，收入获得目前是不确定的。

事实上，这才是拜登经济学最有豪赌性的这面。

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