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美元收割的戏码重磅上演,中国启动防火墙护身

调整后,假设某银行上月远期售汇签约额为100亿美元,则这个月需要向央行缴纳20亿美元的准备金,一年后央行会原封不动还给银行,而调整前,银行不需要缴纳这笔钱。即提高外汇风险准备金率将从供需两方面稳定汇率,一方面会对开展远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金,而这些上缴央行被冻结的准备金是不支付利息的,减少做空人民币汇率的资金供给;

另一方面会提高远期购汇报价,增加远期购汇成本,抑制远期购汇需求。此政策一经发布,一度跌破7.16关口的离岸人民币对美元汇率反弹,一度收复7.15关口。人民币对美元汇率8月15日起开始大幅走低,9月5日盘中跌破6.94关口,在此背景下央行傍晚宣布,2022年9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由8%下调至6%。

外汇存款准备金率调降,是为了释放更多的外汇流动性,而提高外汇风险准备金率是为了加大做空的成本,目的都是为了扭转人民币快速贬值趋势。人民币这段时间之所以大幅贬值,主要原因就是美联储激进加息背景下的美元走强,其实不止人民币,美元的其它对手货币欧元、日元、英镑等都贬值严重,人民币兑一揽子货币SDR的汇率是相对稳定的。

人民币兑美元汇率跌破7之后的加速贬值,实际上是投机资金的羊群效应所致,即由于破7的心理预期和惯性,加剧了人民币空头的抛压,但人民币要反手是非常容易的。只要中国央行在外汇市场上进行干预,以人民币不可自由兑换的特性,阻止人民币贬值是很容易的事情。

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