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FT中文网：拜登需要打破市场与白宫的依存关系

市场上涨有了如此多的政治支持和美联储支持，任何原因的回调都成为了买入机会。这种情况出现得越频繁，害怕错过又一次获利丰厚的机会的情绪就越严重，它影响的市场参与者就越多。其结果是市场和实体经济之间明显且日益扩大的脱节。

这导致了附带损害风险和意想不到的后果。这种模式鼓励过度且越来越不负责任的冒险行为，加剧了未来金融不稳定的风险。它助长了整个经济中的不当资源配置。由于加剧了不平等，它还扩大了“华尔街对主街”的鸿沟，这一鸿沟缓慢但坚决地侵蚀了经济和金融机构的完整性和可信度。

出于对这种脱节的担忧，美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)和欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)都试图在任期早期通过限制他们支持市场的力度来划清界限。但他们二人都很快被迫进行明显的态度大转弯。

“鲍威尔看跌期权”已经成为市场最受欢迎的信念之一的最新版本。它始于艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)，也被本•伯南克(Ben Bernanke)和珍妮特•耶伦(Janet Yellen)不经意加深。在欧洲，拉加德现在已经肩负起其前任马里奥•德拉吉(Mario Draghi)承诺的“不惜一切代价”的重担。

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