道琼斯工业指数从1922年12月的97.6点上升至1929年9月的365.3点,累计上涨幅度达到274.2%,紧接着股市短时间又大幅回落。在1934年股市经历了第二轮上涨,这一阶段道琼斯工业指数从1934年9月的90.5点上升至1937年3月的188.4点,随后再次下跌。尽管股市剧烈波动,但是如果投资债券则可以稳定赚钱,当时的债券到期收益率基本3-5%之间,并且这段时间利率一直处于下行。
油价持续低迷,黄金与美元保持固定。1918年-1945年美国房价略跑赢物价,属于温和上涨。但原油价格一直处于比较低迷的状态,1920年-1931年甚至出现了大幅下跌,从1920年的每桶3美元下降至1931年的每桶0.65美元。相比之下,黄金在1934年之前走势与物价基本一致,1934年美国规定35美元一盎司的黄金价格后,黄金价格一直维持在了这一水平。
经济繁荣带来股市上涨,但随后投机引发股市泡沫。
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