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中国又一次到了高筑墙,广积粮,缓称王的时代

都说中国有形之手没钱了,说句不好听的,没钱可以印啊,大不了通胀抬头,美国财政早没钱了,不也是天天印的很欢快吗?

考虑到我们CPI都负增长了,印钱的空间早就出来了,那么,这个问题也就变得更加“玄妙”了。

明明有一张王炸可以用,就是不用,这其实才是值得我们深思的问题。

出口负增长、PPI负增长、CPI负增长,放在过去20年内任何一个年份,都已经到了大规模降息和执行全面财政刺激政策的节点了。可是,有形之手还是“喊话比出手多”。

这不禁让人想到了中国古代最为著名的一句枭雄之言:高筑墙,广积粮,缓称王

首先,大家必须非常清楚,全球秩序已经混乱了,三年疫情不可能像没有发生过一样。

明面上看,美国拉拢欧日韩印要对付我们,然而,他们之间也是矛盾重重。

如果放在过去繁荣周期,他们抱团群殴中国,我们确实很有风险,然而,现在不同了。

当下,全球新一轮技术革命短期是来不了了,这意味着各国只能通过产业链战争、产业升级、制裁等手段抢别国饭碗。

然后,过去之所以美国金融资产可以持续膨胀,有一个前提。即,过去40年内大约有全球接近20亿奴口加入美国主导的全球化分工体系。因此,在此过程中,财富快速增长,美元也是快速投放,形成了庞大的全球过剩储蓄。然而,今天这个条件没有了。

有关这点,今天值得好好说一下,是因为很关键的同时,非常多的人根本不知道这个事情的逻辑和重要性。

大家都看到过去20年我们手里的很多资产快速积累,甚至很多老板也赚了不少钱。但是,这些都是基于全球范围要有需求来支撑,具体而言就是要有购买力(储蓄)去支撑。

全球范围过剩储蓄越多,利率越是可以往下,各类乱七八糟的资产全部倍增。资产价格倍增,消费起来,那各行各业自然都是各种赚钱机会。

然而,时至今日,这个情况已经一去不复返了。一组数据就已经可以证明这点,大家把美国10年期国债收益率减去美国官方通胀,就会发现是一个正数,没得透支了。

没有海量过剩储蓄,任何央妈疯狂的印钞都会意味着,通胀效应明显大于刺激效应。

过剩储蓄,既是消费的来源,也是投资的来源,更是财政的来源。