那时美国国债已经受十多年几乎零利率的影响,利息开支超低。更主要的是,经济还在2008年经济危机后的恢复中增长。还记得特朗普自吹美国经济如何火爆吗?
那几年确实GDP增长率按美国标准来说不错,2-3%的样子。现在?今年全年破1就不错了,未来几年也看不出火爆的样子。这次连借中国的东风都难了。
一是脱钩,二是中国这次经济回升有明显的特点:出口暴增,进口暴跌。这意味着接下来美国税入增长乏力。但支出还在增长。即使别的都不涨,美债利息支出也在涨。
有人罗列未来10年美债利息支出的CBO预测,到2033年,可能美债利息支出就达1.3万亿美元,现在是5000亿美元级。但这个预测是CBO在2022年做出的,从那时到现在,美联储已经连续加息10次,基础利率从接近于零到现在的5-5.25%,所以美债利息支出的上升将大大加快。
现在的利息支出增加的主要动力来自债务增加本身,这也是CBO预测的基础。利率有一个延迟效应,历史美债的利率是按照发债时计算的,但延迟效应是双刃剑,现在的痛慢慢加上去,将来的痛更慢地降下来,因为利滚利、利变债。
1.4万亿级的赤字需要借债来填补,到期偿付的历史美债需要借循环债来续命。后一半在理论上可以由“还谁就从谁借”来解决,但中国、日本、沙特等都在减持,要找人接盘费点事。最大的问题是前一半的1.4万亿美元。
2023-06-07 09:49:22
2023-06-07 10:12:28
2023-06-07 09:15:13
2023-06-07 09:33:00
2023-06-07 08:56:51
2023-06-06 09:14:07
2023-06-06 10:06:02
2023-06-06 09:00:00
2023-06-06 09:38:08
2023-06-06 10:19:40
2023-06-06 09:25:34
2023-06-05 09:32:45
2023-06-05 10:01:45
2023-06-05 09:19:47
2023-06-05 09:03:59
2023-06-05 09:46:42
2023-06-05 10:26:19
2023-06-02 10:10:54
2023-06-02 10:28:37
2023-06-02 09:14:18
2023-06-02 09:41:18
2023-06-02 09:31:56
2023-06-01 11:20:15
2023-06-01 10:52:08
2023-06-01 09:43:38