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最危险的时刻来了，大家要准备过苦日子

不过，企业经营一般起伏比较大，有好年景也有坏年景，所以判断市盈率是否合理，就得选个适当的时间段。后来大家发现10年期比较适合，所以美国10年期国债收益率就这么成了全球资产价格之锚。

知道美国10年期国债收益率为啥是全球资产价格之锚后，就明白5月5日美国10年期国债收益率突破3%大关，是多么严重的一件事了。

它严重地压缩了股价啊。

这么说，比如说美国10年期国债收益率是1%，美股平均市盈率哪怕到60倍，都算合理的。

但它到了3%呢？

事情就麻烦了。

最多就不能超过33倍了。

33倍可只有60倍的55%啊。如果股市的平均PE是60倍，那就至少得跌掉45%，才能对应得上。

为啥说至少呢？

因为国债风险小，股票风险大。一般情况下，怎么可能买风险小的东西，23年就回本了，买风险大的东西，反而要更长时间才能回本？

所以，美国10年期国债收益率破3%，是件非常严重的事。在过去这14年，只有2013年和2018年，它两次摸到了3%这个大关，但很快就缩回来了。

但这次，看样子不像上两次，摸一下就回去。

而是一副刚突破，还要再往上涨的态势。

所以股市怎么不可能大跌呢？

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