全球崩盘背后真相，各国最新动作惊人！
跟大多数商品一样，石油是有仓储成本的，所以在市场上都是用期货来交易，正常情况下远期的价格一定比近期现货要贵。
这种情况是所有大宗商品的特性，我们叫做“升水”（contango）。
在图形上就是一个向上的曲线，就像这样：
石油基金一般是持有近月期货，也就是现在最便宜的那个合约。到了下个月，他们就要花更高的价格换成下个月的合约，因为下个月合约更贵。
所以假设到年底油价涨到40块，石油基金是赚不到钱的，因为他到时候必须用40块来买入年底的那张合约，而不是用现在的30块钱一直持有到年底赚10块钱。
明白了吗？
你真正能赚到的是什么钱呢？是现在年底合约40块，而到了年底，现货油价变成了60块，这时你才有得赚。
也就是说，图上的曲线整体向上平移了，石油基金才有利润。
还有一点，你看图上的两条线，蓝色是今天（3月12日）的曲线，红色是2016年油价最低点的曲线，你发现什么不同吗？
对，就是现在的曲线要比2016年的更平。
2016年那会儿，大家因为曲线更陡，套利资金可以买入近月合约，卖出远月合约，吃中间的差价。然后在油价上涨过程中逐渐平掉空单，再吃一次曲线抬升的利润。
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