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贸易战：美国还剩最后一拳，千万挺住了！

低融资成本、高流动性以及近来改革《多德—弗兰克法案》以放松对部分金融机构的监管等，是支撑经济指标和股价的关键。

这是美国政府推基建、大减税、猛发债等强刺激使然。但美国制造业采购经理人指数等先行指标一直是不升反降、连月递减，这表明强刺激对促进实体经济发展效果寥寥。

因此，美国金融市场以及经济繁荣之象系于国债泡沫托举起来的“流动性”。流动性长期过剩则经济过热甚至泡沫；流动性不足则经济复苏就可能终结。

这是美国过去40年绕不过的“加息—衰退”怪圈。近来，美联储再次加息并打算加快加息频率。这可能再次引发“加息—衰退”怪圈。

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