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这才是美元巨无霸的真正内幕，是时候反收割了

2022-08-29 11:08:12

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今年以来，美元指数不断上涨，近期已经创下2002年以来的新高。年初迄今，美元指数涨幅已迫近14%。都说一国的货币汇率走势和这个国家的经济基本面，乃至国运都有很强的联系，现如今大家普遍看衰美国，通胀高企，政治内斗，社会撕裂……衰退迹象尽显，有的人甚至将之比作晚清时期的中国，但为什么美元却持续走强呢？

在一堆烂苹果里挑一个不那么烂的，那么，这个不那么烂的苹果的价格肯定要比其它烂苹果的价格高一些。这其实也是简易的相对论。美国经济确实很烂，通胀率接近10%，经济衰退的迹象也十分明显，但是和其它西方经济体相比，美国的情况要好于预期。这就是美元指数势如破竹的强势上涨，欧元、日元、英镑、韩元等非美元主要货币纷纷“败下阵来”的主要原因。

不论是俄乌战争，美国充当了资金避风港的作用，导致欧元区资金外流；还是日本央行持续量化宽松，导致日元不断贬值，失去避险货币地位，其背后的原因都和美联储配合全球局势激进加息相关，目的就是为了把全球美元流动性吸引回美国支持其经济复苏。

其一，美元太强，是因为其它对手货币太弱，主要是欧元和日元。欧元、英镑、日元、澳元等G10货币都在对美元贬值，也造就了美元指数一骑绝尘。在美元指数创20年新高的同时，欧元兑美元跌破0.99关口，续创20年新低；韩元兑美元跌至13年低点；日元兑美元跌至140关口，创24年新低。特别是欧元，在美元指数中的权重近六成，而欧盟受俄乌战争及俄罗斯减少能源供给导致高通胀，经济衰退趋势比美国要严重得多。

当地时间8月22日，欧洲天然气基准荷兰TTF天然气期货一度大涨逾20%，最高飙升至295欧元/兆瓦时，是往年同期约15倍，德国电价史上首次突破每兆瓦时700欧元。与此同时，欧元区还遭遇了股债汇三杀：欧洲股市普遍大跌，德国DAX指数跌逾2%；多国债市纷纷下挫，债券收益率攀升；欧元对美元创二十年新低，再度跌破平价。

欧元兑美元跌破平价，对美元指数的反向支撑无疑是巨大的。在美元指数中其它货币各自占的比重分别是：欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%、加元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%。