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黑天鹅张开双翼！美国急了，决定向中国认怂！

03这次债务上限事件与近年来有何不同？这是自2011年债务上限辩论以来，民主党首次在参众两院都占据简单多数，并控制了白宫。

在特朗普政府执政期间，共和党人在国会参众两院都占简单多数，民主党人经常加入他们的行列，使得参议院投票获得60票，暂停债务上限，通常为期两年。

因此，民主党人目前主张，共和党人应该在2021年遵循这一先例，特别是考虑到，在2019-21年的上次债务上限暂停期间积累的债务，有很大一部分是特朗普政府在许多共和党人支持下制定的政策结果。

然而，共和党人仍然坚定地认为，既然民主党人正在推进一项基础设施法案，让他们在10年内再增加1.75万亿美元的债务，那么他们就应该在没有共和党人支持的情况下处理债务上限问题。

综上，野村指出，最新的债务上限谈判可能会引发2011-15年以来美国经济面临的最严峻的财政边缘政策。

所谓边缘政策（Brinksmanship）是指在冷战时期用来形容一个近乎要发动战争的情况，也就是到达战争边缘，从而说服对方屈服的一种战略术语。

这也意味着，此次美国两党谈判将给市场带来巨大的不确定性。

高盛此前预计，即将到来的债务上限谈判开始显得与2011年和2013年一样危险。

早在2011年，在经过一场旷日持久、但最终成功提高债务上限的斗争后，标普下调了美国的信用评级。两年后，在另一场类似的困境中，惠誉将美国列入负面观察名单，2014年惠誉将美国移出清单，然后在2020年7月重新列入。2011年的债务上限之争最终导致美国预算自动减支，2013年的债务上限之争导致了美国政府停摆。

04对美联储意味着什么？

野村预计，美联储将在11月2-3日的FOMC会议上宣布缩减购债规模。但如果边缘政策和市场不确定性导致金融环境足够紧缩，不能排除美联储将宣布时间推迟到12月的可能性。

在债务上限问题方面，美联储将基本上不参与其中，只是与财政部就如何优先支付进行协调。

但在2011年和2013年的债务上限事件中，一些美联储工作人员承认，尽管美联储需要设法避免显得为政府支出提供资金，或卷入债务上限政治，然而，债务上限的违约将带来巨大的市场压力，最终可能威胁到美联储最大就业和价格稳定的双重使命。

（责编：杜鹏飞）

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