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中金公司:不同形式货币政策放松对债市影响不一

论坛出处:  作者:  时间2014-04-04 13:10:54


  大智慧阿思达克通讯社4月4日讯,中金公司日前发布研报称,目前市场观望心态浓重,投资者所观望的主要是货币政策以什么方式,什么力度,在什么时候进行放松,不同



  大智慧阿思达克通讯社4月4日讯,中金公司日前发布研报称,目前市场观望心态浓重,投资者所观望的主要是货币政策以什么方式,什么力度,在什么时候进行放松,不同形式货币政策放松对债市影响不一。

  研报称,若就业不出现大问题,即使经济放缓,政府的容忍程度也可能 会较以往提高一些,以促进过剩产能的淘汰以及经济结构的转型。如果中国货币政策传达了很明确的放松信号,压低短端利率,在汇率弹性区间放宽以及美国宽松货币政策退出的背景下,资金可能会持续流出,导致外汇占款进一步减少甚至为负值。总体来看,降息降准是一个未必会用,用了也未必讨好的货币放松政策。

  研报并称,有效的货币政策,在适度引导利率下行的情况下,同时需要解决银行资产负债互相转换之间的障碍,令银行资产负债表顺畅扩张,能够充分创造新增存款流量,使得社会融资规模和M2增速回升,才有利于经济和银行对债券的配置需求。但经济企稳,中长端利率可能也不会有很明显的下降空间。只有在货币政策考虑一些另类刺激,如中国版QE政策的情况下,由央行直接购买中长期债券收益来压低中长期收益率,才会对中长期债构成直接且十分明确的利好。点击进入【股友会】参与讨论

标签:中金货币

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